近期重大乳业并购事件盘点及分析

今年，中国乳业进入了黄金发展期。随着中国乳业的迅速发展，产品结构发生很大的变化，已成为技术装备先进、产品品种较为齐全、初具规模的现代化食品制造业，随着中国人民生活水平的逐渐提高，乳制品消费市场会不断扩大并趋于成熟，中国将成为世界上乳制品消费最大的潜在市场。

飞鹤乳业投资2.34亿美元在加拿大建厂

中国飞鹤乳业董事长冷友斌8月8日接受新华社采访时说，飞鹤在加拿大投资建设奶粉厂，这一项目投资额为3亿加元（约2.34亿美元）。

冷友斌介绍，该厂坐落在加拿大安大略省金斯顿市，今年6月破土动工，将于2019年下半年完工并投入生产。建成后的奶粉厂将有两条奶粉生产线，一条生产牛奶粉，一条生产羊奶粉，每条生产线年产2万吨。

分析人士认为，这一农业领域的合作成果，标志着中国在加的投资，正从石油和矿产转向民生领域。

中国驻加拿大使馆经商处公使衔参赞夏翔告诉新华社记者，飞鹤加拿大分厂建成后，将为金斯顿市提供200多个直接就业岗位，间接就业岗位1300多个。

据夏翔介绍，根据加拿大相关食品法，加拿大食品检验局对奶牛养殖有严格规定，所有奶牛都建有追溯体系，注射抗生素的奶牛所产的奶不得收购，以保证奶源质量。

张家口长城乳业与广州风行乳业正式签订并购协议

8月8日，广东知名乳企广州风行乳业与河北张家口老牌乳企长城乳业正式签订并购协议，风行乳业将成为长城乳业的控股股东。据悉，这是乳品行业南北乳企首次“联姻”.并购完成后，长城乳业将建设成为风行乳业的北方奶源基地以及重要加工基地。

资料显示，作为河北张家口市的老牌乳企，长城乳业成立于1956年，主要经营液态奶、奶粉的加工与销售以及原奶生产与销售。而风行乳业则是广东老牌乳业，至今已有90年的历史。自2016年底完成股份制改革后，为了加快做强做大，打造成为区域乳制品龙头企业，风行乳业开始深化改革创新，推进战略并购。

风行乳业有关负责人表示：长城乳业这一品牌历史悠久，具有较高知名度，运作良好，在当地市场具有较好的口碑。目前公司治理较为健全，日常经营较为规范，处于健康稳定发展状态。并购后，长城乳业将被打造成风行乳业在北方的重要基地，南北联合，实现全国战略布局。

据了解，风行乳业此次并购省外乳企、“走出去”发展的重要考虑因素是奶源扩张问题。风行乳业目前有三个奶源基地--珠江牧场、华美牧场和仙泉湖牧场分别位于南沙、从化及增城。南方气候并不适合养殖奶牛，但目前已培育出适合华南亚热带高温高湿气候的奶牛，不过受土地、环保、成本等因素影响，奶牛继续大规模扩张受限。

而与南方情况截然不同的是，河北张家口市处在世界公认的“黄金奶源带”,奶牛规模养殖率超过80%,鲜奶产量近20万吨。长城乳业不仅拥有自建奶源基地，奶牛数量较多，产量较高，奶源质量好，还与周边牧场建立了良好的合作关系。

在业内人士看来，通过并购，除了拥有北方奶源基地，更重要的是，风行乳业将有望以长城乳业为跳板，迅速拓展省外市场，将风行品牌推向全国。

蒙牛出售3000万股现代牧业股份

蒙牛乳业8月6日晚间公布，公司于8月5日与买方中粮乳业投资有限公司订立买卖协议，据此，公司同意出售且中粮乳业同意购买公司实益拥有的3000万股现代牧业股份，代价为4140万港元，以现金支付。

于本公告日期，买方中粮乳业持有公司约31.42%已发行股本。因此，根据上市规则，中粮乳业为公司的关连人士。

据公告，由全体独立非执行董事（除JulianJuulWolhardt先生外，其于建议出售中的利益与其他董事不同，考虑到其之前曾在公司自SuccessDairyIILimited以每股现代牧业股份1.94港元的代价收购约9.65亿股现代牧业股份时担任SuccessDairyIILimited董事，因此，其已于批准买卖协议及建议出售的董事会决议中放弃投票）组成的独立董事委员会已经成立，以考虑建议出售的条款，并就在股东特别大会上如何就有关建议出售的决议案投票向独立股东提供意见及推荐建议。概无独立董事委员会成员在建议出售中拥有任何重大利益。

此外，新百利已获委任为独立财务顾问，以就买卖协议的条款是否公平合理及建议出售是否按照正常商业条款进行及是否符合公司及其股东的整体利益向独立董事委员会及独立股东提供意见。

公告称，买方中粮乳业为投资控股公司。截至本公告日期，中粮乳业由中粮集团、Danone及ArlaFoods间接持有。董事认为，（a）建议出售将进一步改善现代牧业股权架构及巩固现代牧业企业管治；（b）建议出售亦推动现代牧业于技术开发及运营管理等层面与中粮集团、Danone及ArlaFoods合作，以进一步提升现代牧业的技术标准及运营效率；及（c）基于以上所述，建议出售带来增加现代牧业及本集团股东价值的利益，将超过本集团因建议出售产生的一次性未经审核亏损的不利影响。

中牧集团并购马陶拉乳业

新西兰多家媒体7月下旬引述外方的报道证实，中牧集团已经认购新西兰马陶拉乳业（Mataura Valley Milk）股份，持股比例达到71.8%.该国奶农持有这家位于新西兰南岛的乳企约20%股权，6%由一家制罐和分销企业Bodco持有。

成立于2008年的马陶拉乳业表示，中方的认购将让公司增加最少100个职位，并提升附加值产品的出口量，对新西兰南岛经济带来显着的影响。

马陶拉乳业的高层也指出，随着中牧集团入股，马陶拉乳业将建造一个耗资2亿新西兰元（折合9.56亿元人民币）的工厂。这家工厂将主要满足不断增长的奶粉需求，特别是婴儿奶粉。据其预计，中国婴儿奶粉市场到2017年的规模将达到380亿美元。

此前，中牧集团已经完成对新西兰马陶拉项目和BODCO项目的战略投资并获商务部、发改委备案，其中马陶拉乳业项目是原料工厂，生产配方乳粉基粉、全脂奶粉、脱脂奶粉，BODCO项目是罐装工厂，生产婴儿奶粉、成人奶粉等。在完成对纽瑞滋的增资控股后，已构建完整的乳业产业链。在全产业链模式下，马陶拉项目将为BODCO提供原料支持，纽瑞滋为马陶拉、BODCO提供销售支持。

据介绍，新西兰的支柱产业--乳制品行业，占GDP 10%左右，是新西兰外贸出口大产品，占总外贸出口的30%左右，乳业在新西兰受到高度重视和严格保护。新西兰独有的天然放养牧场，不受任何激素、抗生素和杀虫剂的影响，且鲜奶收购价格通常只有中国的一半左右，区位优势非常明显。目前中国本土企业蒙牛、伊利、光明等已实现了对新西兰的产业布局，中牧乳业项目虽然起步稍晚，但受益于国家准入门槛的提高，可实现高起点介入，初期有利于迅速填补众多品牌退出所留下的市场空缺，长期发展也有条件、有机遇跻身阵营。

中国奶业协会乳品工业委员会主任任发政教授等国内着名乳业专家评估认为，中牧乳业布局符合国家产业政策与企业核心战略，形成可追溯全产业链体系，在产业基础、奶源供应、产品品质及成本方面，均具有明显优势。根据规划，中牧集团将以现有项目为平台，进一步完善产品结构和扩张产能，通过项目滚动发展和持续并购重组，打造从种牛、草场、牧场、到加工、贸易、销售的更加完整产业链，不断提升乳业领域的科技水平、品牌影响力和国际话语权。以工信部提出的2018年要实现3-5家50亿元规模的骨干奶粉企业为基准目标，中牧规划2022年相关乳业的销售总规模达到50亿元，跻身中国乳业十强企业，成为高度国际化的乳业集团并实现上市。